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　　2025年，险资举牌呈现三大鲜明特点。一是举牌热情空前高涨。2025年，险资举牌次数远超近年平均水平，是自2015年（62次）以来最活跃的一年。二是参与主体多元。全年共计14家保险机构参与了举牌，涵盖了大型上市险企、银行系险企及中外合资公司等主体。其中，平安人寿最为活跃，全年举牌达12次；长城人寿、中邮人寿各4次；瑞众人寿3次；泰康人寿、新华人寿等机构两次；中国人寿寿险公司、阳光人寿、弘康人寿等机构也积极参与。三是举牌方式多样化。约80%的举牌通过港股通或在二级市场持续购入实现，这是最主流的方式；也有协议转让，如新华保险受让杭州银行股份、中邮人寿受让东航物流股份；还有因上市公司吸收合并换股而导致的被动举牌。

　　一是监管政策引导中长期资金入市。 2025年，政策层面持续释放利好。1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资，并对其实行长周期考核；4月，金融监管总局上调保险公司权益类资产投资比例上限至50%，直接打开了险资增配权益资产的空间；12月，金融监管总局调整股票投资风险因子，进一步降低了优质权益资产的资本占用。一系列“组合拳”为险资入市提供了友好的政策环境。

　　三是新会计准则对保险公司资产负债匹配提出了更高要求。招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，对于已经或者即将执行新会计准则的保险公司来说，举牌上市公司后，无论是通过FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）科目还是长期股权投资—权益法核算，都可以减少公开市场价值波动对保险公司当期损益的影响，有助于平滑短期利润波动。如果上市公司股息率较高，投资计入FVOCI科目，长期分红有利于稳定保险公司的净投资收益率。如果上市公司净资产收益率（ROE）较高，通过长期股权投资—权益法计量，保险公司能够分享上市公司增长红利。